陆行之：感觉最近模组厂商跟原厂联合锁货拉抬价格 ssd新闻存储新闻

陆行之：感觉最近模组厂商跟原厂联合锁货拉抬价格

2024-03-22

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美光公布上季财报转盈，本季财测、毛利率都高于预估，股价在盘后大涨逾16%，资深半导体产业评论家陆行之提出六点看法分享，认为「公司就是太保守，果然一直要上修数字」，针对库存创高一事则是表示，「最近总感觉模组厂商跟存储制造商联合锁货拉抬价格，每次模组厂商买了一堆库存，老总/老董就会出来放话涨价」。

美光执行长Mehrotra表示，高带宽内存（HBM）的2024年供应已经售罄，2025年多数供应都已经分配完毕，梅罗塔说，HBM的营收预料将提高美光本季的毛利率，他并重申该公司有望在2024财年从HBM中获得数亿美元的营收，虽然只占其总营收的一小部分，但占比正在提升。

陆行之近日最新脸书发文，针对美光公布财报及财测提出六个重点分享，他表示，在很多科技公司还没公布去年四季度营收获利，美光又抢先公布一季度数字及提供二季度指引，「如之前预期，公司就是太保守，果然一直要上修数字」，盘后居然大涨。

陆行之针对美光上季财报及本季财测指出，一季度营收比市场预期好10个百分点，主要因数据中心的data storage NAND价格大涨超过30%，另外，DRAM需求也不错；一季度毛利率，营业利润率都比公司之前提供的指引好很多。

陆行之说，二季度营收预期季增10%~17%，年增71~81%，比市场预期好10个百分点，毛利率回到24~27%，营益率到9%；他认为，美光今年EBITDA应该超过资本开支一点，净负债/股东权益比应该能维持在10~15%不至于恶化。

陆行之强调，虽然HBM3e占比还低，但HBM3e，1-gamma EUV DRAM都会限制产能大幅增加，AI服务器、PC、smartphone都需要更多产能，整体正面。

在库存部分，陆行之表示，库存历史新高，库存月数偏高，15%高于5年平均，比上季度还增加2%，最近总感觉模组厂商跟存储制造商联合锁货拉抬价格，每次模组厂商买了一堆库存，老总/老董就会出来放话涨价。

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