据朝日新闻报道，铠侠、西部数据据悉将在4月下旬重启合并协商。双方的合并协商虽在去年秋天一度破局，不过双方皆面临为了存活、必须扩大规模的压力，只是双方最终能否达成合并协议、仍是未知数。台媒电子时报分析，行情'>存储行情从谷底回温复苏，尤其NAND Flash从起涨点一路飙涨，至今涨幅已超过倍数成长，但各家存储原厂NAND业务依然尚未转亏为盈。相比于其他竞争同业竞相投入HBM、DDR5等当红抢手货，仅能依靠NAND Flash反转的铠侠面临更沉重的挑战，日前市场传出，铠侠将向SK海力士提出合作案，反映出铠侠进退两难的尴尬处境。铠侠和西部数据作为存储原厂启动减产的第一梯队，NAND总产量减产达30%以上，即使NAND产品价格逐季提高，但也无法持续负担营运亏损的包袱。更具挑战的是，近来NAND价格上扬的驱动力并非来自终端需求复苏，而是受限于产能供给减少带动备货需求，不过稼动率降低带来的副作用，在于生产设备等固定费用将大幅提高。过去512 Gb Flash价格达到3.2~3.5美元，NAND原厂便能从中获利，但设备摊提的成本提高，512Gb Flash可能要拉到4美元以上才有机会回到正现金流。但一旦提高稼动率导致产能增加后，原本抱持观望的下游业者可能再度缩手，产业再度进入供过于求竞争，好不容易拉抬的价格可能再度失守，成为NAND Flash产业的两难困境，尤其以铠侠的压力最为艰困。综观近期三星电子、SK海力士及美光等财报表现，虽然整体营运仍处于亏损，但AI热潮推动HBM身价大涨，DDR5价格已转为小赚，三大国际存储原厂的营运策略调整，着重于产品组合及产线调整，DRAM投片产能将开始陆续增加，不赚钱的NAND Flash还可以再等等。至于西部数据早已有意分拆SSD业务，HDD毛利率稳定成长，反观铠侠却未必有底气能继续撑下去，背后投资方也不可能持续接受亏损，终究还是得走上合并的老路。为此，铠侠不得不与SK海力士弥补关系，藉由接受SK海力士「强化关系」的要求作为回报、希望能打破与西部数据合并的僵局。另一方面，过去投入庞大生产设备仍然闲置，若能藉由SK海力士的生产订单投入，将不失为降低设备成本负担的解决之道。对于铠侠与西部数据重启合并的可能，SK海力士目前仍语带保留，但若能善用铠侠的NAND产线，意味着不用短期增加额外支出，并将现有产能去转移做DRAM，比起自己投资产线更划算，虽然产线转移可能会需要多花数个月时间才能完成，其NAND产能规划及调度将更具弹性。近期铠侠指出，与西部数据合资的四日和北上的工厂已获得日本政府提供高达1500亿日元的补贴。虽然暂时解决资金的燃眉之急，却可能导致短多长空的影响。在不健康的产业格局下撑得越久，转型阵痛期恐将拖得更久，NAND Flash价格虽然有望步出谷底，但终究需要市场实质需求的支撑，搭配产业资源整合的双管齐下，才能真正走出低潮阴霾。铠侠与西部数据最新传出，将从2024年4月下旬起，重启合并谈判。业界人士表示，如果这次SK海力士同意铠侠与西部数据合并，SK海力士极可能可谈好更好的条件，例如产线转移调度的弹性化，取得更好的生产成本等。
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