自上周惠普证实收到施乐收购要求后，周日传来消息，惠普董事会一致否决了施乐收购该公司的提议，原因该提议不符合股东的最佳利益，而且低估了惠普的价值。

在11月6日，施乐提出以每股22美元的价格收购惠普。该报价包括77%的现金和23%的股票，即每股17美元现金和0.137股施乐股票。

而让施乐做出此举的底气，据知情人士透露，是因为施乐已获得一家大型银行的非正式融资承诺，相信这部分的资金，至少能应付这场收购案的部分金额。还有在11月5日施乐公司宣布，已经以23亿美元的价格出售了其在富士施乐的25%股份。

除了这些，也有消息称，花旗集团已同意向施乐提供财务支持，用于吞并惠普。为完成收购惠普的交易，施乐方面可能需要举债至少200亿美元。

还有就是，拥有施乐公司10.6％股份的有“华尔街狼王”之称的激进投资者卡尔·伊坎最近购买了惠普12亿美元的股份。他一直在推动两家公司的合并，因为他认为考虑到潜力的节省成本和更丰富平衡的打印机产品线，合并后的公司将符合两家股东的最大利益。

看起来十拿九稳的收购要求，却遭到惠普董事会的一直否决，这估计不在施乐的预料之中，但其实惠普董事会的拒绝在预料之中，也在情理之内。

董事会在写给施乐首席执行官约翰-威辛顿（John Visentin）的信中写道：“在做出这一决定时，董事会还考虑了该提议的高条件和不确定性，包括过高的债务水平对合并后公司股票的潜在影响。而且我们注意到，自2018年6月以来，施乐的营收从102亿美元降至92亿美元（以过去12个月为基准），这给我们带来了有关你们业务轨迹和未来前景的重大疑问。”

董事会的回复可以参考惠普在10月宣布的并且可以作为惠普更广泛的重组计划的一部分的一则消息，惠普将在2022财年年底之前裁员7,000至9,000个，据估计该计划每年将节省10亿美元。根据FactSet的数据，裁员将占其全球55,000名员工的近16％。

惠普拒绝施乐还有一个原因，就是施乐市值约80.5亿美元，惠普市值约273亿美元，是施乐的三倍以上，施乐的收购行为无异于“蛇吞象”。

所以惠普董事会一致否决施乐的收购条约是在预料之中，也在情理之内的。