下游电子厂的样貌正在改变，2023年会是起点，之后将更明显，驱动改变的关键就在AI。

过去曾是NB ODM的广达、纬创，NB占比已明显降低，不再是NB ODM，而鸿海也不再是苹果或iPhone组装厂，面对趋势潮流，转身越快，获利越佳，也是2023年的写照。

上市各家2023年财报出炉，几家欢乐几家愁。

广达2023年毛利率创21年新高，EPS创上市以来新高；

鸿海毛利率、营利率与税后净利率三率三升；

纬创毛利率与营利率创历史新高，获利创历史次高；

和硕毛利率、营利率较前1年却呈现双减。

上述厂商获利增长，诡异的是，各家营收其实都较2022年下滑，且减幅不少超过双位数。

广达2023年营收1.85万亿元，年减15.2%；鸿海年营收6.16万亿元，年减7%；纬创营收8,670亿元，年减11.94%。和硕年营收1.25万亿元，年减4.7%。

营收缩减，获利却逆向增长，意味各家在面对经济环境恶劣、地缘政治紧张下，都难免承受客户订单下滑冲击，然若找对方向，还是可以站在浪头上，若站错位置，只能尽量跟上这波浪潮，否则后续增长堪虑。

NB、智能型手机就属于旧浪头，而最新的这一波，无疑就是AI，目前是AI服务器，下波也许是AI PC，然浪头还没来，最快下半年才会起浪。

广达、纬创、仁宝、英业达都是老牌NB ODM，近年同样在做的一件事：积极发展非NB业务，谁跑得快，谁获利高。

广达2023年毛利率能创21年新高，因为NB相关营收占比已降至40-45%，非NB产品的服务器、汽车电子毛利率都高于NB。

随着2024年AI服务器出货快速拉升，NB营收比重将进一步下降。即使AI服务器出货比重高，将让毛利率下降，然最终获利仍会增长。

纬创也是同样剧情。纬创2023年PC营收占比仍达80%，20%为非PC业务，然若以获利来说却相反，非PC获利占比达65%，PC业务仅35%。

公司估2024年PC营收占比为75%，非PC营收占比为25%，非PC获利占比也会拉高达75%。

换句话说，广达、纬创骨子里已经不是NB ODM。

业界指出，广达服务器获利比重，在几年前就已超过NB，如今又新增汽车电子，更凸显非NB才是公司获利重心，而纬创亦如此。

纬创董事长林宪铭指出，展望2024年，全球经济与政治环境严峻情况不变，要提高营收不易，重点将在获利。

仁宝总经理翁宗斌也多次讲明，非PC业务才是仁宝营运的重点。目标是要将仁宝非PC业务的营收占比，从2023年的31%，在未来3年拉高至40%。

当NB ODM厂不再是以NB为主，而过去以智能手机为主的ODＭ厂，重点也不再是智能手机。

鸿海自刘扬伟接任董事长之后，一直将提升毛利率，追求获利最大化视为鸿海发展的最重要方向，目标是在2025年时，将毛利率拉升至双位数，然毛利率拉升不易，2023年鸿海毛利率增长至6.3%，也证明刘扬伟是玩真的。

以鸿海4大产品营收占比观察，以智能手机为主的消费智能产品领域占比54%，而云端网络产品领域有22%的贡献；电脑终端产品领域在2023年全球市场反转的情况下，占比则为18%；而元件及其他产品领域则为6%。

消费智能产品与电脑终端产品占鸿海营收大宗，不过毛利率低，刘扬伟策略是要在AI服务器模组与基板部分持续扩大比重外，更多次提到，鸿海掌握了包括液冷散热等多项AI数据中心的关键模组，希望借由提高与AI产品相关的元件、零组件的出货占比，提高毛利率。

相较各电子大咖赚饱AI商机，然起步稍晚的和硕稍显黯淡，其AI实际能有多少贡献，还有待时间发酵，至于车用电子也还需要时间经营，新事业尚未迎来开花期，和硕营运仍不免受消费电子产业衰退影响遭遇逆风。

和硕2023年不仅营收下滑，毛利率3.7%，年减0.6%，营益率为1.2%也较前一年衰退，呈现双率双降局面。

和硕表示，目前市况对于PC/NB需求的能见度不高，最快要到5月后才会有比较明显的增长讯号。

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