据闪德资讯获悉，近期内存价格走势出现回落，引发资本市场剧烈波动。

汇丰银行最新研报给出了不同意见，认为当前调整属于市场过度反应，由人工智能驱动的存储超级周期仍处于中场阶段，未来1-2年供需偏紧格局难改。

市场监测数据显示，美国主要零售商DDR5内存价格出现松动迹象，部分产品单套降幅突破百美元。

加上谷歌最新发布的"TurboQuant"压缩技术可将大语言模型运行所需的KV缓存，可减少六成以上内存占用。

多种因素直接触发了存储板块抛售潮，短短一周内，美国内存芯片企业市值蒸发近万亿美元。

面对市场悲观情绪，汇丰在研报中逐一分析了当前五大市场担忧：中东冲突带来的成本压力、2026年后增速放缓预期、内存压缩技术冲击、厂商扩产浪潮以及中国企业的竞争压力。

认为这些因素均不足以改变行业上行趋势，特别指出谷歌相关技术短期内难以实现商业化应用，其测试环境与当前AI应用规模存在显著差异，反而将技术进步视为利好。

研报强调，内存效率提升将有效降低AI运算成本，加速应用场景落地，最终带动整体需求增长。

数据显示，2026年AI服务器出货量预计同比增长28%，单台服务器DRAM容量在2026-2027年间仍将保持17%的年均增速。

eSSD需求爆发，预计到2027年将占据NAND闪存需求的40%，其中超6成需求来自AI服务器。

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